5.3.3.2 Reactieve of proactieve informatieverstrekking?

In de literatuur is een onderscheid gemaakt tussen een proactieve informatieplicht en een reactieve informatieplicht c.q. een informatierecht.1 Bij een proactieve informatieplicht zou het initiatief uitgaan van de vennootschap; zij dient dan uit eigen beweging informatie te verstrekken aan haar aandeelhouders. Bij een reactieve informatieplicht zou de vennootschap ‘slechts’ hoeven te reageren op informatieverzoeken van de aandeelhouder. De Ondernemingskamer gaat voorbij aan dit onderscheid en overweegt dat de vennootschap in voorkomende gevallen zowel uit eigen beweging als naar aanleiding van vragen van de aandeelhouder de relevante informatie diende te verstrekken.2

Deze keuze komt mij pragmatisch voor. Het gaat erom dat bepaalde informatie tijdig met de aandeelhouder wordt gedeeld; waar het initiatief ligt, is vervolgens van ondergeschikt belang. Als gevolg van de informatieasymmetrie tussen de vennootschapsleiding en de aandeelhouders,3 ligt het bovendien voor de hand dat het initiatief in het algemeen uitgaat van de vennootschap,4 tenzij het belang van de vennootschap daardoor onevenredig zou worden geschaad.5 Van de aandeelhouder kan immers niet worden verwacht dat hij zal vragen naar informatie waarmee hij niet bekend is.6 Door het onderscheid tussen proactieve en reactieve informatieverstrekking in het midden te laten, laat de Ondernemingskamer bovendien uitdrukkelijk ruimte voor de aandeelhouder om – waar nodig – door te vragen. De Ondernemingskamer lijkt hiermee aan te sturen op een dialoog tussen de vennootschap(sleiding) en de aandeelhouder.

Deze pragmatische aanpak leidt bovendien tot billijke uitkomsten. Zoals informatieverzoeken in de praktijk regelmatig – al dan niet ten onrechte – werden afgeslagen onder verwijzing naar ASMI,7 zo is ook denkbaar dat de vennootschapsleiding enerzijds achterover zou leunen onder het mom van een louter reactieve informatieplicht of anderzijds juist ieder informatieverzoek of verzoek tot opheldering zou afdoen onder verwijzing naar een louter proactieve informatieplicht. De Ondernemingskamer laat geen ruimte voor een dergelijke formalistische opstelling.