11.9.3 directe toevoeging verminderde bedrag aan uitkeerbare reserves

Kapitaalvermindering leidt in beginsel tot een vordering van de aandeelhouder op de vennootschap. Dit vloeit voort uit het karakter van de kapitaalvermindering, te weten een teruggave van de inleg van de aandeelhouder. In het besluit tot kapitaalvermindering dient de uitvoering te worden geregeld (2:99/208 lid 1 BW). Allereerst behoort daarbij dat wordt bepaald waartoe de kapitaalvermindering leidt, hetgeen doorgaans terugbetaling zal zijn. Zoals betoogd leidt een zodanige kapitaalvermindering in beginsel tot een vordering van de betreffende aandeelhouders op de vennootschap. De aandeelhouders in kwestie zouden vervolgens echter afstand kunnen doen van hun vordering op de vennootschap of deze vordering in de vennootschap kunnen inbrengen. Daar zal een aandeelhouder meestal alleen toe zijn genegen als alle andere aandeelhouders die een soortgelijk recht hebben dit ook doen. Hoewel ik geen van beide bewegingen als een storting op aandelen beschouw, maar als een informele kapitaalstorting,1 meen ik dat dit bedrag dan als agio op de balans dient te worden opgenomen. Zou ook in het besluit tot kapitaalvermindering zelf kunnen worden opgenomen dat het aldus uit het kapitaal ontsloten bedrag direct dient te worden toegevoegd aan de agioreserve? Ik zou menen dat dit kan. Een zodanig besluit kan worden genomen op de wijze als voor kapitaalvermindering is bepaald. Instemming van de individuele aandeelhouders is daarvoor niet vereist. Voor wat de NV betreft heeft de kapitaalverminderingsprocedure dan geen ander gevolg dan dat het in aandelenkapitaal beklemde vermogen daalt met het bedrag waarmee het aandelenkapitaal is verminderd. Dit bedrag bevindt zich echter nog wel in de vennootschap, zij het als, in beginsel, vrij uitkeerbare reserve. Voor de BV is het aandelenkapitaal geen factor in de bepaling van de uitkeringsruimte en een verlaging van het geplaatste kapitaal en toevoeging van het betreffende bedrag aan de agioreserve is dan ook in zekere zin irrelevant.