11.6.2 Reserve deelnemingen

Ten aanzien van de reserve deelnemingen (2:389 lid 6 BW) bepaalt de wet met zoveel woorden dat deze in kapitaal kan worden omgezet. Evenals agio- en dividendreserves kan deze reserve naar ik meen – en om dezelfde redenen – in aandelenkapitaal worden omgezet ongeacht of het eigen vermogen van de vennootschap per saldo ten minste positief is ten belope van die reserve. Ten aanzien van de NV heeft dit geen gevolg voor de uitkeringsruimte, ervan uitgaande dat de omzetting nominaal geschiedt. Daarmee bedoel ik dat het kapitaal nominaal toeneemt met het bedrag waarmee de reserve afneemt. Voor agio is hier geen plaats nu dit zou neerkomen op een gedeeltelijke omzetting van een wettelijke reserve in een uitkeerbare agioreserve. Daarvoor biedt de wet geen ruimte. Door omzetting in kapitaal wordt de reserve vanaf de omzetting belichaamd in kapitaal. Voor de BV leidt de omzetting van een wettelijke reserve wel tot een grotere uitkeringsruimte.1