6.1 Inleiding

In het vorige hoofdstuk is besproken dat een groot deel van de Verenigde Staten al dertig jaar geleden de kapitaalbescherming heeft ontmanteld. De normering van aandeelhoudersfinanciering vindt daarom primair ex post plaats. Een belangrijke rol wordt daarbij vervuld door het insolventierechtelijke leerstuk van fraudulent transfer law, dat door sommige Amerikaanse auteurs wordt aangeduid als “the closest thing to a minimum capital requirement”.1 Deze rechtsfiguur staat daarom in dit hoofdstuk centraal, waarbij in het bijzonder wordt bezien welke rol het leerstuk speelt bij de beoordeling van complexe financieringsstructuren, zoals de leveraged buyout.