4.3.3 Aandeelhoudersleningen in het midden- en kleinbedrijf

128. Net als verkopersleningen worden aandeelhoudersleningen in het midden- en kleinbedrijf doorgaans specifiek achtergesteld bij de financierende bank.1 Die achterstelling komt tot stand in een overeenkomst tussen de bank, de schuldenaar en de aandeelhouder.

De documentatie die daarbij wordt gebruikt kan kwalificeren als algemene voorwaarden. Dat leidt op zichzelf niet tot een bijzondere uitlegmaatstaf.2

Er is dus doorgaans geen reden om bij de uitleg van een achterstellingsovereenkomst van aandeelhoudersleningen in het midden- en kleinbedrijf een bijzondere uitlegmaatstaf te hanteren. Die uitleg vindt plaats aan de hand van de gebruikelijke subjectieve Haviltex-maatstaf. Daarbij kunnen de hierboven genoemde gezichtspunten zoals het doel van de achterstellingsovereenkomst en samenhangende overeenkomsten een rol spelen.3

Bij de achterstelling van aandeelhoudersleningen komt het voor dat de junior eenvoudigweg het model van de bank tekent, terwijl over de inhoud daarvan niet of nauwelijks door partijen is gecorrespondeerd. Het kan dan gebeuren dat er (vrijwel) geen aanwijzingen bestaan omtrent de subjectieve partijbedoeling. Dan zijn bij de uitleg de objectieve factoren onvermijdelijk leidend.4