3.2.5.3 De Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA)

De KGaA is niet geregeld in het HGB, maar net als de Aktiengesellschaft (AG) in het Aktiengesetz.1 Naast die eigen regels van de KGaA zijn op haar AG- én KG-regels van toepassing.2 Begin 2014 stonden 287 vennootschappen van het KGaA-type ingeschreven.3 Enkele bekende Duitse bedrijven hebben deze rechtsvorm. Ik noem Henkel AG & Co. KGaA (beursgenoteerd) en Bertelsmann SE & Co. KGaA (niet beursgenoteerd). De KGaA-vorm wordt wel aangeprezen als geschikte rechtsvorm voor familievennootschappen die een beursnotering overwegen, omdat de gewone vennoot, tevens beherend vennoot, niet eenvoudig kan worden uitgestoten.4

Anders dan de KG is de KGaA rechtspersoon.5 Zij wordt niet gezien als personenvennootschap, maar als kapitaalvennootschap. De KGaA heeft een in aandelen (Aktien) verdeeld kapitaal en de aandeelhouders (commanditaire vennoten) zijn niet aansprakelijk voor de schulden van de vennootschap.6 De verschillen ten opzichte van de AG betreffen met name het bijzondere regime voor de gewone vennoten. De KGaA kent, evenals de KG, een of meer gewone vennoten met dezelfde status als de vennoten van een OHG. Op hen rust derhalve een accessoire, maar onbeperkte aansprakelijkheid voor de verbintenissen van de vennootschap.7 In 1997 heeft het Bundesgerichtshof uitgemaakt dat rechtspersonen de mogelijkheid hebben gewoon vennoot van een KGaA te zijn (GmbH & Co. KGaA), hetgeen nadien is gecodificeerd.8 De KG-regels over het beheersverbod gelden ook voor de KGaA.9