7.3.1 Inleiding

Een biedplicht ontstaat indien een partij alleen of samen met personen met wie in onderling overleg wordt gehandeld overwegende zeggenschap verwerft (art. 5:70 lid 1 Wft). Overwegende zeggenschap is gedefinieerd als het kunnen uitoefenen van ten minste 30% van de stemrechten (art. 1:1 Wft). Tot zover is alles duidelijk: zonder het kunnen uitoefenen van 30% van de stemrechten, ontstaat er geen biedplicht (§ 7.3.2). Maar, dan: in de definitie van onderling overleg (art. 1:1 Wft) wordt ook weer het begrip overwegende zeggenschap gehanteerd. Zou ook hier naar het 30%-criterium moeten worden gekeken, dan leidt strikt genomen iedere samenwerking door aandeelhouders met gezamenlijk 30% van de stemrechten inzake de uitoefening van hun stemrechten tot een biedplicht. In het vervolg van deze paragraaf betoog ik dat het begrip overwegende zeggenschap in de acting in concert-definitie een andere betekenis heeft dan bij de “gewone” biedplicht; in plaats van het formele controlecriterium uit de definitie van overwegende zeggenschap in art. 1:1 Wft gaat het bij acting in concert om een materieel controlecriterium (§ 7.3.3).