2.4.1 Inleiding

Als gezegd is een van de kernvragen van dit onderzoek welke rol aandeelhouderssamenwerking speelt in de corporate governance van beursvennootschappen en wat dat betekent voor de acting in concert-regeling (§ 2.1). In deze paragraaf ga ik in op het eerste deel van de vraag; het tweede deel, wat dat betekent voor de acting in concertregeling, komt aan de orde in hoofdstuk 7.

Aandeelhouderssamenwerking kan een rol spelen bij het oplossen van een van de meest fundamentele corporate governance-problemen: effectieve controle van het bestuur door de algemene vergadering. Volgens de economische theorie zijn aandeelhouders het best in staat om de governance van ondernemingen te beoordelen, aangezien zij als residual claimholders het uiteindelijke economische risico lopen van gebreken daarin.1 Bij beursvennootschappen met een grootaandeelhouder zal de controle van het bestuur geen problemen opleveren.2 Om redenen die hieronder zullen worden toegelicht is dat anders bij beursvennootschappen met verspreid aandelenbezit.

Na de analyse van het corporate governance-probleem van de effectieve controle van het bestuur (§ 2.4.2) laat ik zien dat aandeelhouderssamenwerking een rol speelt in de verschillende oplossingsrichtingen (§ 2.4.3).3 Ten slotte sta ik stil bij de verschillende economische modellen, die voorspellen dat aandeelhouderssamenwerking economisch efficiënt is en de empirische ondersteuning daarvoor (§ 2.4.4).