3.3 Voor welk nadeel moet een crediteur worden gecompenseerd?

Om iets te kunnen zeggen over de compensatie van de crediteuren van de 403-maatschappij, moet allereerst worden vastgesteld welke nadeel zij ondervinden als de 403-maatschappij gebruikmaakt van de jaarrekeningvrijstelling van het groepsregime en waarvoor zij dus moeten worden gecompenseerd. Het gevolg voor de crediteuren als de 403-maatschappij gebruikmaakt van de jaarrekeningvrijstelling, is dat zij de jaarrekening van de 403-maatschappij niet kunnen inzien. Als de 403-maatschappij geen gebruik zou maken van de vrijstelling zouden haar crediteuren ieder jaar een nieuwe jaarrekening kunnen inzien. Zij zouden (mede) aan de hand daarvan het risico kunnen schatten dat hun vordering niet (volledig) zal worden voldaan. Het nadeel dat een crediteur dus ondervindt als de 403-maatschappij gebruikmaakt van de jaarrekeningvrijstelling, is dat hij niet de mogelijkheid heeft om de jaarrekening van de 403-maatschappij in te zien en (mede) aan de hand daarvan kan schatten hoe groot het risico is dat zijn vordering niet (volledig) zal worden voldaan. Het ontbreken van deze mogelijkheid is hetgeen dat moet worden gecompenseerd.

Het is van belang om een onderscheid te maken tussen enerzijds de (on)mogelijkheid voor een crediteur om de jaarrekening van de 403-maatschappij in te zien en anderzijds of de vordering van de crediteur zal worden voldaan. De compensatie die een crediteur ontvangt, houdt niet in dat hij de zekerheid krijgt dat zijn vordering wordt voldaan. Deze zekerheid zou hij ook niet hebben als de 403-maatschappij geen gebruik zou maken van de jaarrekeningvrijstelling van het groepsregime. Het gebruikmaken van de jaarrekeningvrijstelling door de 403-maatschappij kan overigens indirect wel gevolgen hebben in hoeverre de vordering van de crediteur op de 403-maatschappij zal worden voldaan. Dit kan zowel een positief als een negatief gevolg hebben. Een positief gevolg van het gebruikmaken van de jaarrekeningvrijstelling kan zijn dat de 403-maatschappij makkelijker en tegen gunstigere voorwaarden financiering krijgt van een bank, omdat de moedermaatschappij op grond van de 403-verklaring hoofdelijk aansprakelijk is voor de schulden van de 403-maatschappij die uit de financieringsovereenkomst met de bank voortvloeien. Een negatief gevolg kan zijn dat de 403-maatschappij binnen de groep (meer) waarborgverplichtingen voor andere groepsmaatschappijen op zich neemt omdat derden deze niet kunnen achterhalen via de jaarrekening en ze ook niet blijken uit de geconsolideerde jaarrekening van de moedermaatschappij. De compensatie die de crediteuren ontvangen, staat echter los van dergelijke indirecte gevolgen van het gebruikmaken van de jaarrekeningvrijstelling van het groepsregime door de 403-maatschappij.