II.5.7.1 Prestatiebegrip

Het tegenovergestelde van het verkrijgen en houden van obligaties is het uitgeven daarvan door de emittent. Dit uitgeven is in wezen het aantrekken van een lening. Daarom kan bezwaarlijk een dienst onder bezwarende titel van de emittent worden aangenomen. De vergelijking dringt zich op met de uitgifte van aandelen. Daarover heeft het Hof van Justitie in de zaak Kretztechnik expliciet geoordeeld dat zich geen dienst onder bezwarende titel voordoet.1 Het ligt voor de hand om voor een uitgifte van obligaties hetzelfde aan te nemen. De economische werkelijkheid is immers dat de verkrijgers van de obligaties geld verschaffen aan de uitgever van de obligatie. Het uitgeven van een obligatie is daarbij niet veel meer dan het creëren van een schuldbewijs door (of namens) de emittent. Met dat schuldbewijs kan degene die bij uitgifte de obligatie neemt, een vordering op de emittent geldend maken. Hetzelfde geldt voor zijn rechtsopvolger(s).