6.3.1 Btw en aandelen

Het laatste deel van artikel 9 lid 1 Btw-richtlijn, dat bepaalt dat door de exploitatie van een onlichamelijke zaak de status van belastingplichtige wordt verkregen, heeft de vraag opgeroepen of het houden van een deelneming (of het houden van andere waardepapieren) als dergelijke exploitatie van een vermogensbestanddeel kan worden aangemerkt en of dit dientengevolge tot belastingplicht voor de btw leidt. Dit temeer omdat het Hof van Justitie als vast uitgangspunt hanteert dat aan de btw een zeer ruime werkingssfeer moet worden toegekend, die zich uitstrekt tot alle stadia van de productie, de distributie en de dienstverlening.1 Daarenboven impliceert de vrijstelling van artikel 135 lid 1 onderdeel f Btw-richtlijn dat dit in ieder geval onder omstandigheden zo zou kunnen zijn.

De reikwijdte van de btw blijkt desondanks niet zo ruim dat de zuivere aankoop en zuivere verkoop van een zaak kan worden aangemerkt als de exploitatie van die zaak om daar duurzaam opbrengst uit te verkrijgen.2 Wanneer dat criterium immers zou worden gehanteerd, zou sprake kunnen zijn van belastingplicht bij iedere vorm van vermogensbeheer, ook bijvoorbeeld wanneer dit door een particuliere belegger gebeurt.3 Het louter aankopen, houden of verkopen van aandelen in een vennootschap leidt derhalve op zichzelf niet tot belastingplicht voor de btw.4 Dividend dat wordt uitgekeerd aan de aandeelhouder is bovendien geen vergoeding voor een prestatie in de zin van de btw, maar vloeit voort uit de loutere eigendom van het aandeel.5 In beginsel vallen handelingen inzake aandelen derhalve buiten de werkingssfeer van de btw.