II.5.1 Inleiding

In het vorige hoofdstuk zijn de omzetbelastingaspecten van financiering met eigen vermogen aan de orde gekomen. De tegenhanger van financiering met eigen vermogen is financiering met vreemd vermogen. Vreemd vermogen aantrekken kan onder meer door verhandelbare schuldinstrumenten uit te geven, zoals obligaties. Van transacties met obligaties staan in dit hoofdstuk de omzetbelastingaspecten centraal. Bijzonderheden betreffende andere verhandelbare schuldinstrumenten, te weten commercial paper, depositocertificaten en schatkistpapier, zijn apart opgenomen in paragraaf 5.8. Andere vormen van kredietverlening komen in hoofdstuk 6 aan bod. Vooraf kan worden opgemerkt dat in de levenscyclus van obligaties (of andere verhandelbare schuldinstrumenten) de volgende transacties zijn te onderscheiden:

De eerste transactie (in de figuur aangeduid met ‘1.’) betreft de verstrekking van de lening bij de uitgifte van obligaties. De tweede transactie is de overdracht van obligaties aan een opvolgende obligatiehouder. De persoon van de kredietverschaffer wisselt dan. De derde transactie betreft ten slotte de beëindiging van de kredietrelatie, door inkoop of het vervallen van de obligaties.