Het pre-insolventieakkoord 2016/3.4.2.1:3.4.2.1 Het verschil tussen “prijs” en “waarde”

Het pre-insolventieakkoord 2016/3.4.2.1

3.4.2.1 Het verschil tussen “prijs” en “waarde”

Documentgegevens:

N.W.A. Tollenaar, datum 16-10-2016

Datum: 16-10-2016
Auteur: N.W.A. Tollenaar
Vakgebied(en): Insolventierecht / Faillissement

Allereerst is het goed om een korte voorafgaande opmerking te maken over het verschil tussen waarde en prijs. Prijs is het bedrag in contanten dat daadwerkelijk kan worden gerealiseerd als vraag en aanbod in de echte wereld bij elkaar komen in een concrete transactie. Waarde is de meer abstracte notie van het nut dat het vermogensobject1 voor de houder ervan oplevert (value to the holder of value in use) of de prijs die mogelijk zou kunnen worden gerealiseerd bij een verkoop onder bepaalde randvoorwaarden in een hypothetische context (value in exchange).2

Bij het bepalen van de waarde van de in het kader van een herstructurering toegekende vermogenstitels wordt in beginsel de marktwaarde (fair market value) gehanteerd.3

Toon alle voetnoten

Voetnoten

Voetnoten

Waaronder ook het recht op toekomstige kasstromen valt te verstaan.

Zie over het onderscheid tussen price en value in de context van waardering en het onderscheid tussen value to the holder (ook wel aangeduid als value in use) en value in exchange o.a. G.R. Trugman, Business Valuation, AICPA, 2012, p. 106 en J.E. Fishman, S.P. Pratt, W.J. Morrison, Standards of Value; Theory and Applications, John Wiley & Sons, Inc., 2007, p. 18-21. Om het verschil tussen prijs en waarde beeldend te maken, verwijst Trugman naar het adagium van de Institute of Business Appraisers: “Price is what you pay, value is what you hope to get.”

G.R. Trugman, Business Valuation, AICPA, 2012, p. 103 e.v. en I. Shaked and R.F. Reilly, A Practical Guide to Bankruptcy Valuation, American Bankruptcy Institute, 2013, p. 39 e.v. De marktwaare of fair market value is een van de waarderingsstandaarden van value in exchange. Zie in dit verband ook J.E. Fishman, S.P. Pratt, W.J. Morrison, Standards of Value; Theory and Applications, John Wiley & Sons, Inc., 2007, p. 21 en paragrafen 3.4.7.3 en 5.5 hierna.