15.7.2 Cashless exercise

Onder ‘cashless exercise’ wordt de uitoefening van opties verstaan waarbij de optiehouder geld leent van zijn tussenpersoon (‘broker’) om de opties uit te oefenen. Het bedrag dat de optiehouder van de broker leent is meestal hoger dan de uitoefenprijs van de opties en omvat vaak ook af te dragen belastingen en commissies. Een deel van het door de optiehouder geleende bedrag betaalt deze vervolgens aan de vennootschap ter uitoefening van de opties, welk bedrag strekt ter volstorting van de aldus uitgegeven aandelen. Tegelijkertijd worden zoveel door de uitoefening van de optie verkregen aandelen door de tussenpersoon verkocht als nodig is om het door de optiehouder van de broker geleende bedrag terug te betalen. Zo lang het aan de vennootschap betaalde bedrag ter uitoefening van de opties de som van de nominale waarde en de eventueel bedongen agio van de uitgegeven aandelen overschrijdt (wat veelal het geval zal zijn omdat uitoefening van de uitoefeningsprijs de nominale waarde van de uit te geven aandelen doorgaans ruimschoots overschrijdt – anders zou de optie niet worden uitgeoefend) worden de aandelen op deze wijze volgestort.