9.4.3.b Een eerdere peildatum: de datum van de dagvaarding of het openbaar bod

Om deze bezwaren weg te nemen, is in de literatuur met enige regelmaat voorgesteld om een ander en eerder tijdstip als peildatum te hanteren, bijvoorbeeld de laatste dag van de (na-)aanmeldingstermijn, de datum van de gestanddoening, de datum van de eerste betaalbaarstelling of de datum van de dagvaarding.1

De peildatum kan naar mijn mening in beginsel echter niet veel eerder liggen dan het tijdstip waarop de verplichting tot overdracht van de aandelen ontstaat. Een eerdere peildatum staat op gespannen voet met het eigendomsrecht van art. 1 EP EVRM (§ 4.3.2).2 Een minderheidsaandeelhouder heeft recht op een prijs voor zijn over te dragen aandeel die ‘reasonably related to its value’ is.3 De waarde van het aandeel op datum van bijvoorbeeld de gestanddoening van het bod een jaar eerder, is mogelijk niet in overeenstemming met de waarde van dat aandeel op het moment waarop voor de minderheid de verplichting ontstaat om deze over te dragen. Er is dan volgens mij sprake van een disproportionate interference van het eigendomsrecht. Een dergelijke interference is alleen toegestaan indien zij proportioneel is: bestaat er een rechtvaardig evenwicht tussen de eisen van het algemeen belang en de rechten van het individu? Er bestaat naar mijn mening onvoldoende grond hiervoor.