Einde inhoudsopgave
Financiering en vermogensonttrekking door aandeelhouders (VDHI nr. 120) 2014/2.5.2.4
2.5.2.4 De vierde LBO-golf op komst?
mr. J. Barneveld, datum 18-09-2013
- Datum
18-09-2013
- Auteur
mr. J. Barneveld
- JCDI
JCDI:ADS407968:1
- Vakgebied(en)
Ondernemingsrecht / Rechtspersonenrecht
Voetnoten
Voetnoten
Zo meldt de Financial Times op begin 2013: “Investors and bankers are urging private equity firms to launch a new leveraged buyout wave, to feed soaring demand for higher returns in the credit markets. With money flowing into funds that buy leveraged loans of the kind used to fund LBOs, investors say they need “more Dells” to prevent a scarcity of loans.” (S. Foley, ‘Investors call for leveraged buyout wave’, Financial Times 6 februari 2013).
Standard & Poors, ‘A Guide to The European Loan Market’, februari 2012, p. 48- 52.
Hoewel de beschikbaarheid van krediet thans zeker niet op het niveau is van 2006, houden veel economen rekening met een nieuwe LBO-golf op afzienbare termijn. De rentevoet is momenteel, mede vanwege het monetaire beleid van de centrale banken, buitengewoon laag. Beleggers zijn daarom naarstig op zoek naar rendement en bereid te investeren in risicovolle leningen. In Amerika zien veel economen de recente LBO van computerconcern Dell als het startschot van een nieuwe LBOgolf. 1 Vanwege de strengere kapitaalvereisten in het Basel 3-akkoord, stellen Europese banken zich momenteel echter terughoudend op bij het verstrekken van leveraged loans. Daarom kiezen ook Europese ondernemingen in toenemende mate voor de uitgifte van obligaties.2