7.4.2.1 Inleiding

Hiervoor betoogde ik dat reeds naar huidig recht een materieel controlecriterium geldt bij acting in concert in het kader van de biedplicht. Volgens de Minister kan slechts samenwerking ten aanzien van “belangrijke onderwerpen” tot een biedplicht leiden (§ 7.3.3.2 sub II). Dat het bij acting in concert gaat om een materieel criterium is ook de meerderheidsopvatting in de literatuur.1 Dat neemt niet weg dat van een uitgewerkt, voor de praktijk bruikbaar criterium in ieder geval geen sprake is. Dit is een groot gemis. Daarom acht ik het wenselijk dat er een nieuw controlecriterium in de acting in concert-definitie wordt opgenomen. Aan een nieuw controlecriterium is nog steeds behoefte, ondanks de white list die de Europese toezichthouder ESMA in november 2013 publiceerde. Met deze white list wordt weliswaar enige guidance voor de praktijk geboden, maar zowel aan de methode van de white list als aan de uitwerking kleeft een aantal bezwaren (§ 7.4.2.2). Een nieuw materieel controlecriterium is bovendien noodzakelijk omdat niet kan worden teruggevallen op het bestaande begrippenkader (§ 7.4.2.3).