13.1 Competitiemogelijkheden tussen lidstaten in het Europese (effecten)recht: tegengestelde tendensen

Wat betreft de mogelijkheden die het Europese effectenrecht aan lidstaten biedt voor "regulatory competition" op het terrein van de publicatieverplichtingen voor beursvennootschappen is sprake van een tweetal, tegengestelde, tendensen.

Enerzijds heeft het FSAP geleid tot een sterke mate van harmonisatie — vaak "maximum" harmonisatie — van de (publicatie)verplichtingen die lidstaten in hun nationale rechtstelsel dienen te implementeren. Ook is in het merendeel van de richtlijnen van het FSAP geharmoniseerd op basis van welke aanknopingspunten moet worden bepaald welke lidstaat de, het toezicht bepalende, "lidstaat van herkomst" is. Anderzijds nemen de mogelijkheden voor "regulatory competition" om (re-)incorporaties van beursvennootschappen in de Europese Unie toe. De vooruitzichten op (het ontstaan van) "regulatory competition" tussen Europese lidstaten zijn hierdoor, voorshands, niet eenduidig.