5.2.4.4 Overdracht tot zekerheid van girale activa

Hierboven kwam aan de orde dat een mortgage een overdracht in equity is met als doel zekerheid te geven voor een vordering. Tegenover deze security transfer of ownership staat de outright transfer waarbij zowel legal als beneficial ownership (full ownership) overgedragen wordt.1 Een voorbeeld van een outright transfer is een overdracht in het kader van een GMRA of GMSLA.2 Het verschil tussen beide is dat de zekerheidsgever in het laatste geval geen equity of redemption heeft. De zekerheidsgever loopt dus een insolventierisico op de zekerheidsnemer.3 Een ander verschil is dat een outright transfer niet onderworpen aan het registratievereiste – het is immers geen mortgage of charge –, terwijl een mortgage dat wel kan zijn.4

De outright transfer van giraal geld vindt plaats door het girale geld over te boeken op een rekening van de zekerheidsnemer.5 Bij effecten die direct worden gehouden worden door een CREST-lid vindt de overdracht plaats door wijziging van het CREST-register, terwijl de outright transfer van intermediated securities geschiedt door overboeking van de effecten op de rekening van de zekerheidsnemer (novation).6