III.4.3.2 Dekkingsomvang van de liquidity support

368. Statistische analyse van betalingsvertragingen; liquidity support voor rente en/of hoofdsom. Het gegeven dat schuldenaren hun schulden niet op tijd betalen, kan tot gevolg hebben dat het SPV op de voor de ABS vastgestelde betaaldagen niet over voldoende liquide middelen beschikt om hoofdsom en/of rente te betalen. In geval van een goed gediversifieerde vorderingenportefeuille met veel schuldenaren is het mogelijk om aan de hand van een statistische analyse van de debiteurenhistorie een goede inschatting te maken van het risico van betalingsvertragingen.1 Vervolgens kan daarmee rekening worden gehouden door aan het SPV voldoende vorderingen over te dragen om een tijdige betaling van de ABS zeker te stellen.2 Daarnaast is het gebruikelijk om het risico van betalingsvertragingen te ondervangen met behulp van liquidity support. In veel gevallen houdt dit in dat een liquidity provider gelden aan het SPV ter beschikking stelt, dusdanig dat het SPV in staat is om aan zijn betalingsverplichtingen te voldoen.

De dekking die door de liquidity support wordt geboden, kan zijn beperkt tot alleen de rentebetalingen op de ABS, maar het is ook mogelijk dat liquidity support wordt verschaft ter zake van zowel rente als hoofdsom. Het eerste is gebruikelijk in Europese RMBS-transacties, het tweede in Amerikaanse RMBS (zie hierna). Het bedrag dat onder de liquiditeitsfaciliteit beschikbaar is, is meestal beperkt tot een bepaald maximum. Over het algemeen biedt een liquiditeitsfaciliteit dekking voor 3 tot 6 maanden rentebetalingen onder de ABS.3 In ABCP-programma’s kan de liquiditeitsfaciliteit het gehele bedrag aan uitstaand ABCP betreffen.4