Inleiding

In de Verenigde Staten bestaat geen consensus over de toepasselijkheid van de wettelijke uitkeringsregels op vermogensonttrekkingen door aandeelhouders die bestaan uit een samenstel van transacties, zoals de leveraged buyout (LBO).1 Zo oordeelde het Court of Appeals van het vierde district dat de dividendregels niet van toepassing zijn op een LBO, terwijl het Court of Appeals van het negende district juist heeft overwogen dat een LBO de facto een uitkering aan aandeelhouders behelst, zodat daarvoor de dividendbepalingen wél gelden.