De acting in concert-regeling inzake het verplicht bod op effecten
Einde inhoudsopgave
Acting in concert-regeling inzake verplicht bod op effecten (VDHI nr. 136) 2016/11.4.3.5:11.4.3.5 Afgestemde verwerving van aandelen of stemrechten
Acting in concert-regeling inzake verplicht bod op effecten (VDHI nr. 136) 2016/11.4.3.5
11.4.3.5 Afgestemde verwerving van aandelen of stemrechten
Documentgegevens:
mr. J.H.L. Beckers, datum 01-01-2016
- Datum
01-01-2016
- Auteur
mr. J.H.L. Beckers
- JCDI
JCDI:ADS371166:1
- Vakgebied(en)
Financieel recht / Bank- en effectenrecht
Toon alle voetnoten
Voetnoten
Voetnoten
In het Verenigd Koninkrijk is het kader van de implementatie van de Overnamerichtlijn de bepaling geschrapt dat de samenwerking haar beslag moet vinden in het gecoördineerd verwerven van effecten, zie de reactie van het Panel op het consultatiedocument van het Department of Trade and Industry (DTI) over de implementatie van de dertiende richtlijn, Panel Consultation Paper, 2005/10, p. 20.
Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.
In verschillende van de onderzochte landen leidt de afgestemde verwerving van aandelen of stemrechten tot een biedplicht wegens acting in concert (Frankrijk, België en Zwitserland).1 Het gaat dan om afspraken die niet zozeer de uitoefening van het stemrecht betreffen, maar daaraan voorafgaan.
Ik ben geen voorstander van een dergelijke regel, ook niet in de vorm van een (weerlegbaar) vermoeden. De redenen daarvoor zijn vrijwel dezelfde als hiervoor besproken bij blanco stemovereenkomsten (§ 11.4.3.4). Ook hier, bij de afgestemde verwerving, is nog onvoldoende gevaar voor minderheidsaandeelhouders te duchten. Daarbij komt dat een vermoeden ongelukkig zou zijn, omdat dit geval – naar moet worden aangenomen – in beginsel niet onder de Nederlandse definitie tot een biedplicht zou kunnen leiden; deze is immers sterk georienteerd op stemrechtuitoefening en afspraken dienaangaande (zie eerder § 7.5.4).