2.3.4 Volmachten

Een ander instrument voor aandeelhouders om hun samenwerking te formaliseren is de volmacht. Dit zal voornamelijk worden gebruikt in het kader van de stemrechtuitoefening. Door middel van een volmacht geeft de ene aandeelhouder aan een andere aandeelhouder of een derde de bevoegdheid om het stemrecht in zijn naam uit te oefenen. Meestal vindt volmachtverlening plaats als onderdeel van een meer omvattende overeenkomst. Naar alle waarschijnlijkheid zullen aandeelhouders die een coalitie vormen, tevens afspraken maken over de uitoefening van het stemrecht (zie ook § 9.3.6.6). In het verleden is wel opgemerkt dat de volmacht een van de machtigste en toch minst gebruikte instrumenten is om aandeelhouders gezamenlijk macht te doen uitoefenen.1 Er zijn geen gegevens om de huidige praktijk te kunnen onderzoeken. Aannemelijk is dat de invoering van art. 2:119 BW, waarin de “blokkeringsregeling” van art. 2:117 BW is vervangen door een registratiedatum, heeft gezorgd voor een toename in het gebruik. Vaak maken institutionele beleggers gebruik van volmachten. Wegens hun gediversifieerde portefeuilles kunnen zij niet op alle beleggingen hun aandeelhoudersrechten uitoefenen. Volmachtverlening biedt dan uitkomst.2 Dit wordt onder meer door beleggersplatformen zoals Eumedion gefaciliteerd (zie § 2.3.6).3