II.4.7.2.2 Hernieuwde uitgifte van bestaande aandelen

Naar mijn mening geldt het oordeel uit het arrest in de zaak Kretztechnik eveneens voor een hernieuwde uitgifte van bestaande aandelen. Bestaande aandelen kunnen opnieuw worden uitgegeven nadat zij eerder zijn ingekocht, maar niet zijn ingetrokken.1 Net als de uitgifte van nieuwe aandelen strekt een hernieuwde uitgifte van bestaande aandelen tot het aantrekken van kapitaal door de vennootschap. Een mogelijk tegenargument kan worden ontleend aan de omstandigheid dat de overdracht van bestaande aandelen normaliter wel een dienst tegen vergoeding is (zie par. 4.6.1). Hierbij moet echter worden bedacht dat een vennootschap de mogelijkheid heeft bestaande aandelen na inkoop in te trekken om daarna weer geheel nieuwe aandelen uit te geven. Economisch bezien is het resultaat identiek: de uitgevende vennootschap verkrijgt financiering in ruil voor de verstrekking van een deelgerechtigdheid in haar vermogen. Naar mijn mening bestaat daarom geen aanleiding onderscheid te maken tussen deze twee situaties voor de toepassing van de Wet OB 1968.2 Een andere benadering leidt tot irrationele uitkomsten. Als het hernieuwd uitgeven van bestaande aandelen niet alleen een prestatie onder bezwarende titel is, maar ook een economisch karakter heeft, kan de vennootschap met name te maken krijgen met een beperking van haar recht op aftrek van voorbelasting (zie nader 4.6.4). De ratio van zo een aftrekbeperking zou mij volstrekt onduidelijk zijn.