Einde inhoudsopgave
Bescherming van beursvennootschappen door uitgifte van preferente aandelen (VDHI nr. 147) 2018/3.2.4
3.2.4 Vierde motief; het consolideren van belangenposities
mr. R.A.F. Timmermans, datum 01-10-2017
- Datum
01-10-2017
- Auteur
mr. R.A.F. Timmermans
- JCDI
JCDI:ADS351929:1
- Vakgebied(en)
Ondernemingsrecht / Rechtspersonenrecht
Voetnoten
Voetnoten
Denk aan de piramidestructuur bij Heineken waardoor de familie Heineken een controlerend belang in Heineken N.V. heeft, het belang van de familie Van Puijenbroek bij TMG Groep N.V. dat gecertificeerd is of aan het aandelenbelang van Patrick Drahi, oprichter van Altice N.V., waaraan extra stemrecht is gekoppeld.
Over deze beschermingsmaatregelen paragraaf 2.2.2.
Dat dit nog al eens tot verwarring leidt, blijkt uit, Beleggerskoepel Eumedion waarschuwt voor misbruik van het vennootschapsrecht, Het Financieele Dagblad 8 juli 2015, waarin Abma een verband legt tussen grootaandeelhouders en beschermingsconstructies.
Zie paragraaf 2.3.
Bij het laatste motief – het consolideren van belangenposities – gaat het vooral om het consolideren van posities van oprichters, families, of houders van preferente financieringsaandelen.1 Hier zullen met name de meer permanente beschermingsmaatregelen als piramidestructuren, meervoudig stemrecht en certificering van nut kunnen zijn.2 De laatste jaren wordt steeds vaker van meervoudig stemrecht gebruikgemaakt. Voorbeelden zijn Cnova N.V. en Altice N.V. Deze maatregelen beogen niet zozeer de belangen van de vennootschap en haar stakeholders te beschermen, maar eerder de belangen van specifieke stakeholders zoals de oprichters(families).3
Beschermingsprefs worden in de praktijk niet gebruikt om de belangen van de oprichters(families) te beschermen. Dat hangt samen met het feit dat beschermingsprefs als niet-permanente beschermingsmaatregel moeten worden beschouwd.4 In mijn onderzoek ga ik aan dit vierde motief voorbij.