Waarderingsvragen in het ondernemings- en insolventierecht (O&R nr. 107) 2019/5.2:5.2 Financiële herstructureringen en waarderingsvragen

Waarderingsvragen in het ondernemings- en insolventierecht (O&R nr. 107) 2019/5.2

5.2 Financiële herstructureringen en waarderingsvragen

Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.

De vooruitzichten van een onderneming in financiële moeilijkheden zijn meestal niet rooskleurig. De verwachte toekomstige kasstromen zijn lager dan zonder de betreffende moeilijkheden. Daarnaast is de WACC bij een onderneming in financiële moeilijkheden hoger vanwege de zogenoemde distress premium. De distress premium ziet zowel op verhoging van de kosten van eigen als van vreemd vermogen.1 Afhankelijk van de mate van distress is de waarde van de onderneming hoger of lager.2 Om inzicht te krijgen in de ondernemingswaarde na doorvoering van een financiële herstructurering, moet een schatting worden gemaakt van de ondernemingswaarde gebaseerd op een going concern business case (met hogere geprognosticeerde kasstromen dan in de situatie met financiële moeilijkheden) en een genormaliseerde of levensvatbare vermogensstructuur. Bij normalisering van de vermogensstructuur dalen de vermogenskosten, als gevolg van afgenomen onzekerheid en toegenomen vertrouwen.

5.2.1 Schatten van het effect op totale ondernemingswaarde5.2.2 Schatten van het effect op de positie van individuele vermogensverschaffer5.2.3 Afronding

Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.