2.7.3.2 Marktrisico

Marktrisico is het risico dat de activa van een onderneming minder waard worden door veranderingen in de marktvariabelen.1 Bij marktvariabelen gaat het bijvoorbeeld om de rentestand, beurskoers, valutakoersen en vastgoedprijzen. Omdat levensverzekeringen vaak een lange looptijd hebben, kan een rentedaling bij traditionele levensverzekeringen grote gevolgen hebben voor levensverzekeraars. De inschatting die de verzekeraar bij het aangaan van de levensverzekeringsovereenkomst heeft gemaakt over de rentestand, kan een onjuiste zijn. Zo’n onjuiste inschatting komt bij de traditionele levensverzekeringen voor risico van de verzekeraar. Dit is anders bij beleggingsverzekeringen. De waarde van de polis is bij dit type verzekering afhankelijk van de waarde van de beleggingen. In dat geval loopt de verzekerde het risico.2

Om het risico bij een traditionele levensverzekering zo veel mogelijk te beperken, maken levensverzekeraars gebruik van rentederivaten.3 Rentederivaten nemen het risico van een variabele rente weg; de levensverzekeraar betaalt een bedrag aan de wederpartij, en in ruil daarvoor keert de wederpartij een vaste rente uit. De levensverzekeraar weet waar hij aan toe is voor wat betreft de te ontvangen rente; dit in tegenstelling tot de situatie waarin hij te maken heeft met een variabele rente. Het nadeel van rentederivaten is uiteraard dat voor deze vorm van risicoafdekking moet worden betaald.