10.5 Conclusie

Ik meen dat beschermingsprefs niet buiten de registratiedatum gehouden kunnen worden. De gevolgen daarvan zijn echter minder erg dan zij op het eerste gezicht lijken. In de praktijk zal de effectiviteit van beschermingsprefs niet worden aangetast door het niet buiten de registratiedatum kunnen houden van beschermingsprefs, omdat uitoefening van het stemrecht op de beschermingsprefs in de algemene vergadering volgende op die registratiedatum veelal niet nodig zal zijn. De vijandige bieder die kort vóór of op de registratiedatum een vijandig bod uitbrengt, zal op de algemene vergadering die direct op de registratiedatum volgt nog niet veel willen en kunnen verrichten. De activistische aandeelhouder zal gezien de opvattingen op het gebied van corporate governance de dialoog aangaan met het bestuur van de vennootschap, waardoor de intenties van de activistische aandeelhouder geruime tijd vóór de registratiedatum bekend zullen zijn bij de ondernemingsleiding. De stichting continuïteit zal daardoor voldoende tijd hebben om de optie voorafgaand aan de registratiedatum uit te oefenen. Eventuele alternatieven zullen dan niet zo snel hoeven te worden toegepast.