12.2.6 Geen samenloop tussen acting in concert-toerekeningsregels

Indien het vermoeden van onderling overleg van toepassing is, is er automatisch sprake van wederzijdse toerekening van stemrechten en is niet van belang of wordt samengewerkt met het oogmerk om de controle te verwerven of een bod te dwarsbomen (§ 11.2). De reikwijdte van de toerekening valt of staat dus met de reikwijdte van het vermoeden. Op dit moment bestaan in Nederland nog geen uitzonderingen op de toerekening, ook niet in het kader van de vermoedens van onderling overleg (zie nader § 12.5). Wel bestaan er enkele vrijstellingen van de biedplicht in dat kader (§ 15.2), maar dat is niet hetzelfde (§ 12.5.1).

Indien het vermoeden niet van toepassing is omdat niet is voldaan aan de daaraan gestelde voorwaarden, dan is de “gewone” regeling van toepassing. In dat geval moet worden getoetst of er sprake is van een overeenkomst met het oog op het verwerven van overwegende zeggenschap of het dwarsbomen van een aangekondigd openbaar bod zoals bedoeld in de acting in concert-definitie in art. 1:1 Wft. Samenloop van acting in concert-toerekeningsregels kan zich dus niet voordoen.1^, 2 Het kan wel lastig zijn om deze regels uit elkaar te houden (§ 12.4). Het is van belang om vast te stellen langs welke weg wordt toegerekend omdat de omvang van de toerekening verschilt al naar gelang het vermoeden van onderling overleg van toepassing is.