0.5 Plan van behandeling

Dit boek bestaat uit vijf delen en negen hoofdstukken. In Deel I, bestaande uit hoofdstuk 1, geef ik eerst een algemene introductie tot de leerstukken causaal verband en schade(vergoeding) bij aansprakelijkheid op grond van Nederlands recht. Hierbij komen zowel materieelrechtelijke als bewijsrechtelijke aspecten aan bod.

Deel II, bestaande uit hoofdstuk 2, bevat een financieel-economisch intermezzo en daarin bestudeer ik de rol van informatie op effectenmarkten. In het bijzonder ga ik in op de invloed van informatie op de koers van beursgenoteerde effecten en de wijze waarop deze invloed tot stand komt.

In Deel III, bestaande uit hoofdstuk 3, geef ik een introductie tot het Amerikaanse federale effectenrecht, waarbij ik in het bijzonder inga op de civielrechtelijke aansprakelijkheid wegens misleiding van het beleg gende publiek. In dit verband bespreek ik onder meer de belangrijkste aansprakelijkheidsgrondslagen van het Amerikaanse federale effectenrecht en de bij die grondslagen behorende aansprakelijkheidsvereisten.

Deel IV, bestaande uit de hoofdstukken 4 tot en met 7, bevat de materieelrechtelijke analyse van het causaal verband en de schade bij aansprakelijkheid voor misleidende beursberichtgeving. In hoofdstuk 4 bespreek ik eerst welke scenario’s zijn te onderscheiden voor het uit de koers lopen van door misleiding veroorzaakte koersinflatie. In hoofdstuk 5 ga ik vervolgens uitgebreid in op de materieelrechtelijke aspecten van het causaal verband en de schade bij aansprakelijkheid naar Nederlands recht. In hoofdstuk 6 bestudeer ik daarna de materieelrechtelijk aspecten van reliance, loss causation en damages bij aansprakelijkheid op grond van het Amerikaanse federale effectenrecht. Hierbij zal ik deze aansprakelijkheidsvereisten in afzonderlijke paragrafen analyseren, waarna ik elke paragraaf afsluit met een rechtsvergelijkende analyse met het Nederlandse recht. Hoofdstuk 7 bevat tot slot het vervolg van de analyse in hoofdstuk 5. In hoofdstuk 5 ga ik namelijk uit van een sterk vereenvoudigd feitencomplex van misleiding, waardoor de analyse van de materieelrechtelijke aspecten van het causaal verband en de schade enigszins wordt vereenvoudigd.1 In hoofdstuk 7 laat ik zien hoe deze analyse eruitziet wanneer niet langer aan (de aannames van) dit vereenvoudigde feitencomplex wordt vastgehouden. Mijn aanpak daarbij zal zijn om de aannames uit hoofdstuk 5 één voor één los te laten en vervolgens de daaruit voortvloeiende causaliteits- en schade (toerekenings)vragen één voor één te analysen en te beantwoorden. Daarbij zal ik mede gebruik maken van inzichten uit de Amerikaanse literatuur.

In Deel V, bestaande uit hoofdstuk 8 en hoofdstuk 9, bespreek ik tot slot uitgebreid de bewijsrechtelijke aspecten van het causaal verband en de schade bij aansprakelijkheid voor misleidende beursberichtgeving. Hiertoe behandel ik in hoofdstuk 8 eerst het bewijs van het causaal verband en de schade bij aansprakelijkheid op grond van het Amerikaanse federale effectenrecht. In dit verband zal ik onder meer uitvoerig ingaan op de financieel-economische en econometrische methoden en technieken die in de Amerikaanse securities fraud class actions praktijk voor dit bewijs (plegen te) worden gebruikt. In hoofdstuk 9 bespreek ik daarna het bewijs van het causaal verband en de schade bij aansprakelijkheid naar Nederlands recht. Bij de theorievorming voor het Nederlandse recht zullen de inzichten uit het Amerikaanse recht een belangrijke inspiratiebron vormen.

Het boek wordt afgesloten met een slotbeschouwing waarin ik de belangrijkste bevindingen en conclusies bespreek.