Achtergestelde vorderingen (O&R nr. 114) 2019/3.5.2.1:3.5.2.1 Achtergrond

Achtergestelde vorderingen (O&R nr. 114) 2019/3.5.2.1

3.5.2.1 Achtergrond

Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.

82. Bij de financiering van banken wordt veel gebruikgemaakt van achtergestelde vorderingen.1 Dat gebeurt voornamelijk door de uitgifte van achtergestelde obligaties. De recent veel uitgegeven ‘contingent convertibles’, ook wel ‘coco’s’ genoemd, zijn bijvoorbeeld achtergestelde obligaties. Nederlandse banken hebben voor enkele miljarden euro’s aan coco’s uitgegeven.2

De toezichtwetgeving eist van banken dat zij zich deels met risicodragend vermogen financieren. De relevante bepalingen zijn opgenomen in een Europese verordening, de ‘Capital Requirements Regulation’ (hierna: CRR)3 en een Europese richtlijn, de ‘Capital Requirements Directive’4.

Risicodragend vermogen kan worden aangetrokken door de uitgifte van aandelen, maar de uitgifte van obligaties is fiscaal aantrekkelijker. Bovendien verwatert de uitgifte van obligaties de belangen van bestaande aandeelhouders niet en is het uitgeven van obligaties goedkoper dan de uitgifte van aandelen. Daarom geven banken achtergestelde obligaties uit.

Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.