III.4.2.4.4 Pool purchase agreements

359. Beschrijving. Het SPV kan met een financiële instelling, bijvoorbeeld een bank, een zogenoemde pool (of asset) purchase agreement sluiten. Op grond van deze overeenkomst is de betreffende financiële instelling gehouden om, indien het SPV dat wenst, vorderingen van het SPV te kopen, zodat het SPV in staat is zijn schulden aan onder andere de investeerders in de ABS te voldoen.1 Indien het insolventierisico van de vorderingen wordt overgenomen, is de koopprijs die voor de vorderingen moet worden betaald, gebaseerd op de nominale waarde van die vorderingen en niet op de werkelijke (markt)waarde.2 De instelling die de vorderingen koopt (de credit enhancer) draagt dan het aan de vorderingen verbonden debiteurenrisico. De ‘pool purchase agreement’ is over het algemeen onherroepelijk en (nagenoeg) onvoorwaardelijk. Meestal nemen de verplichtingen onder de ‘pool purchase agreement’ echter een einde nemen in geval van het faillissement van het SPV.3 Met een pool purchase agreement kan overigens zowel credit enhancement als liquidity support worden geboden.4 Deze vorm van financiële ondersteuning van het SPV wordt veel toegepast in ‘asset-backed commercial paper’-programma’s.5