8.7.4.1 Inleiding

579. Bij een eigenlijke specifieke achterstelling treedt er een rangverschil op tussen twee schuldeisers die wel beiden dezelfde rang hebben als een derde schuldeiser. In het simpelste geval kan de rangorde van de verhaalsrechten worden weergegeven als in figuur 8.1.

Het verhaalsrecht van schuldeiser C is achtergesteld bij dat van B maar niet bij dat van A. De verhaalsrechten van A en B hebben dus dezelfde rang en de verhaalsrechten van A en C hebben dezelfde rang, maar er zit een rangverschil tussen B en C. Alle schuldeisers zitten in dezelfde klasse van de rangorde omdat ze allemaal dezelfde rang hebben als A, maar bij verdeling van de executie-opbrengst worden ze zeer verschillend behandeld.1 Het is daarom niet vanzelfsprekend dat deze drie schuldeisers ook in dezelfde klasse worden ingedeeld bij de stemming over een akkoord.

De specifieke achterstelling leidt niet ertoe dat B het stemrecht op de vordering van C mag uitoefenen, omdat B aan de eigenlijke achterstelling geen rechten op de juniorvordering ontleent. Hier gaan dezelfde argumenten op als bij de stemming over een faillissementsakkoord.2 Het stemrecht kan alleen door de senior worden uitgeoefend als de junior en de senior dat zijn overeengekomen.3

580. Bij de bepaling van de klassenindeling is rechtsvergelijking in dit geval van beperkte waarde, omdat in het Engelse en het Duitse recht geen rangverschillen binnen klassen voorkomen.4 Onder het Amerikaanse recht zijn rangverschillen binnen klassen zeldzaam. De belangrijkste regeling van de rangorde in de Bankruptcy Code gaat net als de Duitse Insolvenzordnung ervan uit dat de vorderingen worden ingedeeld in verschillende klassen, zonder rangverschillen binnen de klassen.5 Daarom komen specifieke achterstellingen nauwelijks aan bod in de Amerikaanse literatuur over de klassenindeling. Specifieke achterstellingen zijn echter niet uitgesloten naar Amerikaans recht.6 Cohn heeft zich uitgelaten over de klassenindeling bij specifieke achterstellingen.7 Zijn redenering is overtuigend en dient als basis voor de hierna verdedigde oplossing. Eerst komt een alternatieve benadering aan bod.