2.5.4.4 Andere participaties

63. Naast gewone aandelen bestaan er vele andere instrumenten waarmee kan worden deelgenomen in het kapitaal van een vennootschap.1 Daaronder vallen stemrechtloze aandelen, winstbewijzen en andere participatiebewijzen zoals de Rabo-participaties2 en een ‘participatiereserve’ zoals die van Koninklijke Coöperatieve Bloemenveiling FloraHolland U.A.3 Dergelijke instrumenten zijn doorgaans een combinatie van deelname in het eigen vermogen en een overeenkomst met de vennootschap. Uit de overeenkomst kunnen vorderingen op de vennootschap voortvloeien, zoals een vordering tot betaling van rente. Die vorderingen zijn alleen achtergesteld als dat uit de participatievoorwaarden volgt. Dan gaat het om een contractuele achterstelling.4

Naast de contractuele aanspraken kan de houder van een dergelijk instrument aanspraken ontlenen aan zijn deelname in het eigen vermogen. Hij heeft daarom recht op een deel van het liquidatieoverschot, voor zover de statuten dat bepalen.5 Die aanspraak op het liquidatieoverschot heeft dezelfde aard als de aanspraak van aandeelhouders op het liquidatieoverschot.6 Het is geen vorderingsrecht.7 Daarom is het geen achtergestelde vordering.

Uit dergelijke participaties vloeien dus contractueel achtergestelde vorderingen voort en achtergestelde aanspraken die geen vorderingen zijn. Er vloeien geen wettelijk achtergestelde vorderingen uit voort.