15.2.5.2 Ratio

Waarschijnlijk heeft de wetgever hiermee willen bepalen dat het bod moet worden uitgebracht door degene die de meeste stemrechten kan uitoefenen (vgl. § 13.4.3.4). Opvallend is wel dat die eis niet explicieter is gesteld, zoals in de verwante vrijstelling voor gelijktijdige verwerving van overwegende zeggenschap in groepsverhoudingen (§ 15.2.6.4). Afgezien hiervan valt ook niet in te zien waarom van belang is wie het bod uiteindelijk uitbrengt. Minderheidsaandeelhouders worden niet benadeeld, zolang de waarborgen uit de verplicht bod-regeling, inclusief de billijke prijs-regels, ook gelden voor de derde die de biedplicht nakomt, hetgeen naar mijn mening het geval is (§ 13.4.3.4).1