9.9.1 Inhoud van een herstructureringsplan

Volgens punt 15 van de Aanbeveling zouden lidstaten “duidelijke en specifieke bepalingen betreffende de inhoud van herstructureringsplannen moeten vaststellen”. Dit roept het schrikbeeld op van een waslijst aan gedetailleerde voorschriften die ernstig belemmerend kunnen werken. De soep wordt echter niet zo heet gegeten, als zij wordt opgediend: de bepalingen die de Commissie op het oog lijkt te hebben, betreffen: i) “duidelijke en volledige” identificatie van de schuldeisers die door het akkoord worden getroffen, ii) de effecten van de voorgestelde herstructurering op de betrokken schulden, iii) het standpunt van de betrokken schuldeisers over het herstructureringsplan, iv) de voorwaarden van nieuwe financiering indien van toepassing, en v) de mogelijkheden van het herstructureringsplan om de insolventie van de schuldenaar te voorkomen en de levensvatbaarheid van de onderneming te garanderen (garanderen is wel erg optimistisch).

De Commissie lijkt weinig oog te hebben gehad voor een onderneming met beursgenoteerde effecten. Obligatiehouders zijn doorgaans anoniem. Het is niet mogelijk hen “duidelijk en volledig” te identificeren. Ook is niet duidelijk hoe de schuldenaar vóór de stemming het standpunt van de betrokken schuldeisers in het plan kan weergeven. Moet de schuldenaar hiervoor een peiling vóór de stemming gaan houden? Bij verhandelbare obligaties is de groep schuldeisers bovendien wisselend. Het standpunt van deze (anonieme) groep is daarmee wisselend.