4.7.1.1 Liquidatie master- en feeder-icbe

De regulering van master- en feeder-icbe’s ziet niet alleen op de totstandkoming ervan maar ook op de liquidatie van de icbe’s.1 Zo mag pas drie maanden nadat de bevoegde autoriteiten en de deelnemers hierover zijn geïnformeerd worden overgegaan tot de liquidatie van een master-icbe. Hierdoor heeft een feeder-icbe voldoende tijd om te beslissen hoe ze verder wil. Deze driemaandenperiode hoeft niet in acht te worden genomen indien tot gedwongen liquidatie moet worden overgegaan als gevolg van verplichtingen die volgen uit nationaal recht.2

Als een master-icbe besluit om tot liquidatie over te gaan, kan een feeder-icbe vervolgens verschillende paden bewandelen. De feeder-icbe kan ervoor kiezen om over te gaan tot liquidatie, om verder te gaan als ‘gewone’ (niet-feeder-)icbe of om feeder-icbe te worden van een nieuwe master-icbe.3 De feeder-icbe zal binnen twee maanden nadat ze over de beslissing van de master-icbe is geïnformeerd zelf een keuze moeten maken en deze keuze moeten voorleggen aan de bevoegde autoriteit.4 Als de feeder-icbe overgaat tot liquidatie, zal zij de bevoegde autoriteiten en haar deelnemers hiervan op de hoogte moeten stellen.

Indien de feeder-icbe verder wil als ‘gewone’ icbe moeten de statuten of reglementen ter goedkeuring worden voorgelegd aan de bevoegde autoriteit en moeten het prospectus en de essentiële beleggersinformatie worden opgestuurd naar de bevoegde autoriteit.5 De bevoegde autoriteit moet binnen 15 werkdagen beslissen over de goedkeuring. De master-icbe moet door de feeder-icbe op de hoogte worden gebracht van de uitkomst van deze beslissing.

Indien de feeder-icbe voor de laatste mogelijkheid kiest en feeder-icbe wil worden van een nieuwe master-icbe, moet zij goedkeuring vragen aan de bevoegde autoriteit voor wijziging van haar statuten of reglementen en voor de belegging in de master-icbe.6 Daarnaast moet zij alle informatie aan de bevoegde autoriteit verschaffen die noodzakelijk is voor de aanvraag van een feeder-icbe status zoals communicatie aan deelnemers, prospectus, essentiële beleggersinformatie en de overeenkomsten tussen beheerders en bewaarders van de master- en feeder-icbe. De communicatievereisten die ook voor de omzetting van een gewone icbe naar een feeder-icbe gelden, zijn op deze situatie van toepassing (zie volgende paragraaf).7 Het is mogelijk dat de master-icbe eerder liquideert dan dat de feeder-icbe kan beleggen in de nieuwe master-icbe. In dat geval mogen de opbrengsten in contanten of in stukken worden ontvangen. Indien de opbrengsten worden ontvangen in contanten, mogen ze alleen met het oog op efficiënt contantenbeheer worden belegd.8