4.6.2.6 Icbe-ETF’s en gestructureerde icbe’s

Voor icbe-ETF’s en gestructureerde icbe’s zijn additionele prospectuseisen opgenomen in de richtsnoeren van ESMA.1

Gestructureerde icbe’s mogen de derivatenlimiet op een afwijkende manier berekenen.2 Hierover dienen ze wel aanvullende informatie in het prospectus op te nemen. Het betreft onder andere een uitgebreide toelichting op het derivatengebruik en een waarschuwing dat beleggers die tussentijds hun deelnemingsrechten verkopen significante verliezen kunnen lijden.3

Indexvolgende icbe’s moeten informatie opnemen over de te volgen index en onderliggende waarden (eventueel via een verwijzing naar een website), de wijze waarop zij de index repliceren (fysiek of synthetisch), de verwachte afwijking ten opzichte van de index en de redenen daarvoor, zoals kosten, herbelegging van dividenden of andere oorzaken.4

Als een indexvolgende icbe ook een hefboom kent, moet daar eveneens aanvullende informatie over gepubliceerd worden. Het gaat hierbij onder andere om een beschrijving van het beleid, hoe de hefboom wordt verkregen, de kosten, de risico’s, de impact van het beleid, de mate waarin de prestaties kunnen verschillen van de index, etc.5 Een icbe-ETF moet in het prospectus opnemen wat het beleid is ten aanzien van portefeuilletransparantie en waar informatie over de portefeuille kan worden verkregen.6 Ook moet worden vermeld hoe de indicatieve intrinsieke waarde wordt berekend en wat de frequentie hiervan is.7 Een actief beheerde icbe-ETF moet duidelijk aangeven dat zij de index wil verslaan in plaats van volgen.8

Wanneer deelnemingsrechten die op een secundaire markt zijn gekocht niet door de icbe terugbetaald kunnen worden, moet in het prospectus, de ebi en in publicitaire mededelingen een voorgeschreven waarschuwing worden opgenomen.9 Het gaat hierbij om beheerders van icbe’s waarvan de deelnemingsrechten verhandeld worden op de beurs en die de inkoopverplichting hebben vervangen door de verplichting de beurskoers niet te veel te laten afwijken van de intrinsieke waarde van het deelnemingsrecht.10 De beheerder moet ervoor zorgen dat als de koers van de deelnemingsrechten wel aanzienlijk afwijkt van de intrinsieke waarde, de deelnemingsrechten alsnog teruggenomen worden. De procedure die de deelnemers in dat geval moeten volgen en de kosten die daarvoor gerekend worden, dienen ook in het prospectus te worden opgenomen.11