2.3 Aandeelhouders juridisch en rechtseconomisch gekwalificeerd

In deze paragraaf staat de positie van aandeelhouders centraal, ‘los’ van de vennootschapsorganen en de overige stakeholders van de vennootschap. Wat is een aandeelhouder? Een wettelijke definitie van aandeelhouders ontbreekt niet alleen in Nederland maar ook in Engeland en Duitsland. Allereerst bespreek ik twee juridische kwalificaties van aandeelhouders: aandeelhouders als kapitaalverschaffers en als dragers van rechten en plichten. De aandeelhouder als drager van rechten en plichten is van groot belang voor dit onderzoek omdat hij door de uitoefening van zijn rechten invloed kan uitoefenen binnen de vennootschap. Welke aandeelhoudersrechten een rol kunnen spelen in het kader van een preventieve herstructurering komt aan bod in de paragrafen 2.5-2.6. In paragraaf 2.7 komen de plichten van aandeelhouders aan de orde: in hoeverre mag een aandeelhouder zijn rechten naar eigen inzicht uitoefenen?

Vervolgens komt in deze paragraaf een drietal kwalificaties van de aandeelhouder aan bod die meer rechtseconomisch van aard zijn: aandeelhouders als eigenaren van de vennootschap, als residual claimants en als principalen. Deze kwalificaties zijn voor dit onderzoek van belang omdat zij vanuit een rechtseconomisch perspectief verklaren waarom aandeelhouders zeggenschapsrechten moeten hebben en daarmee (vergaande) invloed kunnen uitoefenen binnen de vennootschap.1