291 Resumerend

Het publiceren van een pay ratio kan een aanzet geven tot een significante verandering in de wijze waarop bezoldiging wordt vastgesteld. Deze pay ratio kan, wanneer deze wordt opgenomen in het bezoldigingsbeleid, als leidraad dienen voor een meer intern georiënteerde analyse van de ex ante hoogte van bestuurdersbezoldiging. Op die manier gaat de bezoldiging van bestuurders onderdeel uitmaken van de bezoldigingsstructuur van de onderneming als geheel, in plaats van dat het een meer geïsoleerd, abstract getal is. Een pay ratio-regeling kan dan ook tegenwicht bieden aan de (deels ongefundeerde) praktijk van het benchmarken en als intern anker dienen om het haasje-over-effect tegen te gaan. Hierdoor kan het een bijdrage leveren aan het verhelpen van het gesignaleerde marktfalen bij de vaststelling van de hoogte van de bezoldiging van bestuurders. De te behalen winst ziet niet alleen op het verminderen van het te veel betaalde bedrag aan de desbetreffende bestuurders, maar tevens op het tegengaan van een afname in productiviteit van werknemers en verhoging van eventuele kosten vanwege demotivatie en een verminderde moraal. Ook kan een vooraf vastgestelde pay ratio de onderhandelingspositie voor commissarissen versterken. De (potentiële) bestuurder weet bij het aangaan van de onderhandelingen dat een bepaalde pay ratio geldt waaraan de raad van commissarissen zich in beginsel heeft geconformeerd.1 Slechts in uitzonderlijke gevallen zal worden afgeweken van de pay ratio zoals opgenomen in het bezoldigingsbeleid, op basis van de reële opportunity costs van een specifieke bestuurder. Tenslotte kan een krachtige nadruk op de interne beloningsverhoudingen ervoor zorgen dat de bestuurder bij het bepalen van de relatieve waarde van zijn bezoldiging eerder geneigd zal zijn om zijn blik intern te richten en hij zich meer verbonden zal voelen met de rest van de onderneming. Juist deze verbondenheid ontbrak de laatste jaren, hetgeen tot veel onvrede binnen ondernemingen heeft geleid. Op deze wijze zou een nieuwe openbaarmakingverplichting een bijdrage kunnen leveren aan een paradigmaverandering bij het bepalen van de ex ante hoogte van de bezoldiging van bestuurders.2