Einde inhoudsopgave
Instellingen voor collectieve belegging in effecten (O&R nr. 119) 2020/4.6.1.2
4.6.1.2 Inhoud
mr. drs. J.E. de Klerk, datum 01-02-2020
- Datum
01-02-2020
- Auteur
mr. drs. J.E. de Klerk
- JCDI
JCDI:ADS193652:1
- Vakgebied(en)
Financieel recht / Financieel toezicht (juridisch)
Voetnoten
Voetnoten
Art. 26 lid 1 en 2 Icbe-Richtlijn.
Art. 84 lid 2 Icbe-Richtlijn.
Art. 85 Icbe-Richtlijn.
Art. 86 Icbe-Richtlijn.
Art. 12 lid 1 aanhef en sub a Icbe-Richtlijn.
Art. 50 lid 1 sub c en d Icbe-Richtlijn.
Dit volgt onder andere uit art. 50 lid 1 aanhef en onder c (er mag alleen in effecten worden belegd die zijn toegelaten tot de gereglementeerde markt van een derde land), art. 50 lid 1 aanhef en onder e sub iv (er mag alleen in een beleggingsinstelling worden belegd indien deze volgens het reglement of de statuten voor in totaal maximaal 10% van hun eigen activa mag beleggen in andere beleggingsinstellingen), art. 50 lid 1 sub g onder i (er mag alleen in derivaten worden belegd indien de onderliggende belegging van het derivaat is toegestaan krachtens de in de fondsdocumentatie omschreven beleggingsdoelstellingen), art. 51 lid 2 (technieken voor efficiënt portfoliobeheer mogen niet ertoe leiden dat wordt afgeweken van de beleggingsdoelstellingen zoals vastgelegd in prospectus en de fondsdocumentatie), art. 53 lid 1 (er mag alleen gebruik worden gemaakt van de ruimere beleggingsrestricties indien in de fondsdocumentatie is bepaald dat het beleggingsbeleid is gericht op het volgen van een index) en art. 54 lid 2 (als een icbe meer dan 35% van haar activa in de effecten uitgegeven door een lidstaat wil beleggen, dient zij uitdrukkelijk naar deze lidstaten te verwijzen in de fondsdocumentatie).
Art. 13 lid 2 OPC-Law 2010.
Vereisten voor het fondsreglement of de statuten zijn slechts zeer beperkt opgenomen in de icbe-regelgeving. De vereisten voor deze documenten zijn veelal van ondernemingsrechtelijke of civielrechtelijke aard en verschillen per lidstaat. Dat wil niet zeggen dat er helemaal geen toezichtrechtelijke vereisten zijn. In de icbe-regelgeving wordt op enkele plekken naar deze documenten verwezen:
Er dient in te zijn opgenomen onder welke voorwaarden de beheerder en de bewaarder vervangen kunnen worden en welke regels in dat geval gelden ter bescherming van de deelnemers.1
Als de terugkoop van deelnemingsrechten wordt opgeschort, dient dit in overeenstemming te zijn met de fondsdocumentatie.2
De regels voor de waardering zijn vastgelegd in de fondsdocumentatie.3
De opbrengsten van een icbe worden uitgekeerd of herbelegd overeenkomstig fondsdocumentatie.4
Ook wordt er in de Richtlijn op diverse plekken van uitgegaan dat de beleggingsdoelstellingen in de fondsdocumentatie zijn opgenomen.5
In sommige categorieën activa (te weten nieuw uitgegeven effecten en effecten genoteerd in een derde land) mag alleen worden belegd indien de fondsdocumentatie daarin voorziet.6
Van enkele uitzonderingen op de beleggingsrichtlijnen mag pas gebruik worden gemaakt als hierin voorzien wordt in de fondsdocumentatie.7
Tot slot dient in de fondsdocumentatie ook de aard van de voor rekening van de icbe komende kosten te worden vermeld.8
Bovendien mag niet uit de fondsdocumenten volgen dat de icbe alleen aan het publiek in derde landen mag worden verkocht of dat de icbe niet in lidstaat van herkomst wordt verhandeld.9
In Luxemburg is een lijst van onderwerpen in de wet opgenomen die het fondsreglement moet bevatten.10 Ook is daar bepaald dat indien een icbe wil bestaan uit meerdere beleggingscompartimenten, deze mogelijkheid uitdrukkelijk opgenomen moet zijn in de fondsdocumentatie. De vermogens in deze compartimenten zijn verder gescheiden tenzij dit anders is bepaald in de fondsdocumentatie. Verder heeft geen van de onderzochte lidstaten nadere toezichtrechtelijke eisen gesteld aan deze documenten die afwijken van wat in de Richtlijn is bepaald.