6.2 Hervorming van de Chapter 11 procedure: het ABI rapport

beperking van kosten;3

de introductie van een “estate neutral”;4

uitbreiding van informatieverstrekking aan crediteuren;5

de inschakeling en honorering van adviseurs;6

regels over de toekenning van “adequate protection” (waaronder over de daarbij te hanteren waarderingsmaatstaf – “foreclosure value” onverminderd de aanspraak op “reorganization value”);7

regels voor het aantrekken van “postpetition financing”;8

de timing van zogenaamde “363-sales” (invoering van een moratorium van 60 dagen voordat een verkoop mag plaatsvinden);9

de verkoop “free and clear of interests” en “credit bidding”;10

regels omtrent financiële derivaten en de “safe harbor provisions”;11

de definitie van en de regels over “executory contracts”, andere lopende overeenkomsten12 en “labor and benefits”;13

de regels omtrent “avoidance powers”;14

de vaststelling van “administrative claims”;15

de rechterlijke vaststelling van waarderingskwesties (geen aanpassing van het huidig recht noodzakelijk geacht – op basis van bewijs van partijen met gebruik van een door de rechtbank benoemde deskundige);16

governance in het kader van de akkoordprocedure (handhaving van het debtor in possession model en verduidelijking en bevestiging dat het bestuur voor een “363-sale” en de totstandbrenging van een akkoord geen toestemming van de aandeelhoudersvergadering nodig heeft);17

de verdeling van de beschikbare waarde (de “absolute priority rule”, “reorganization value”, “redemption option value” en “gifting”, “new value corollary”);18

de bepaling van de “cram down interest rate”;19

de toelaatbaarheid van “third party releases”;20

de criteria voor het aannemen van een akkoord (vervanging van meerderheidseis van het aantal vorderingen door het “one creditor, one vote” concept);

de toelaatbaarheid van de overdracht van stemrechten (contractuele overdracht buitenwerkingstellen);21

het uitsluiten van stemmen van partijen met belangenconflicten of belangen in meerdere klassen (“designation of votes”);22 en

afwijkingen voor kleine en middelgrote bedrijven, “SME’s” (definitie van SME – niet beursgenoteerd en minder dan $ 10 miljoen aan activa of passiva, versoepeling “disclosure” vereisten, benoeming en rol van een “estate neutral”, geen standaard benoeming van een crediteurencommissie voor ongesecureerde crediteuren, procedure tot het vaststellen van een tijdlijn voor het aanbieden van een akkoord, de mogelijkheid voor de directeur-grootaandeelhouder om een belang te behouden in afwijking van de “absolute priority rule” en de “new value corollary” doctrine).23