6.16.6 Absolute priority rule: geeft zijn eigen strekking verhuld en onzuiver weer

De strekking van de absolute priority rule is eenvoudig: leden van een tegenstemmende klasse moeten overeenkomstig hun rang in de reorganisatiewaarde delen.1

Het Amerikaanse recht brengt dit eenvoudige concept op bijzonder verhulde en ingewikkelde wijze tot uiting, namelijk met een combinatie van de gewone absolute priority rule, de “omgekeerde” absolute priority rule, die niet uit de wet zelf kenbaar is, en de no unfair discrimination test.2

De absolute priority rule geeft zijn strekking bovendien onzuiver weer. Dit wordt duidelijk zichtbaar in het kader van de leerstukken van de new value exception en gifting. Het gaat er niet om dat een lager gerangschikte klasse geen waarde ontvangt zolang een tegenstemmende hoger gerangschikte klasse niet volledig is voldaan. Het gaat erom dat de leden van de tegenstemmende klasse hun deel van de reorganisatiewaarde ontvangen. Het feit dat een junior partij enige waarde behoudt omdat dit nodig is om de beschikbare reorganisatiewaarde te realiseren, omdat zij die waarde zelf “koopt” of omdat zij die waarde van een andere klasse cadeau krijgt, zou bijna vanzelfsprekend geen bezwaar mogen zijn en niet tot ingewikkelde discussies moeten leiden. Zie verder ook paragrafen 3.4.7.2, 5.9.6, 6.14.4 en 6.14.5 hierboven en paragraaf 8.9.6.2 hierna.

De absolute priority rule zou vervangen moeten worden door een regel die duidelijker en beter tot uitdrukking brengt waar het om draait.