Einde inhoudsopgave
Uitbesteding in de financiële sector (O&R nr. 88) 2015/2.5.8.5
2.5.8.5 Monitoring van de beleggingsportefeuille
mr. drs. P. Laaper, datum 01-09-2015
- Datum
01-09-2015
- Auteur
mr. drs. P. Laaper
- JCDI
JCDI:ADS597596:1
- Vakgebied(en)
Financieel recht / Bank- en effectenrecht
Financieel recht / Financieel toezicht (juridisch)
Voetnoten
Voetnoten
Met “monitoren” wordt gewoonlijk gedoeld op het in de gaten houden van de ontwikkelingen in de beheerde portefeuille ten aanzien van samenstelling, waarde en risiconiveau.
In gelijke zin Rb Rotterdam 4 augustus 2011, JOR 2012, 12 m.nt. Affourtit en PJ 2011, 125 m.nt. Kuiper (PME), r.ov. 2.4. PME had het vermogensbeheer uitbesteed aan zijn vermogensbeheerder, Mn Services. De beleggingsportefeuille werd gekenmerkt door zeer risicovolle beleggingen. Voor de waardering van deze zeer risicovolle beleggingenwerd uitsluitend vertrouwd op waarderingen die afkomstig waren van direct bij de belegging betrokken partijen. Onafhankelijke controles van de waarderingen door externe accountants vonden slechts jaarlijks plaats, zodat, naar het oordeel van de rechtbank, het fonds geen tussentijdse risico-inschatting kon maken. De rechtbank oordeelde dat het fonds daardoor niet over een beheerste en integere bedrijfsvoering beschikte.
Een naast de bewaring van de beleggingsportefeuille veel voorkomende nevenactiviteit voor custodians is om de beleggingsportefeuille tevens te monitoren.1 Door zijn functie als bewaarinstelling heeft de custodian goed zicht op de exacte samenstelling van de portefeuille. Daardoor bevindt de custodian zich in de ideale positie om de opgaven van de vermogensbeheerder over precieze samenstelling, waarde en risiconiveau van de portefeuille te controleren.
Deze functie is voor een pensioenfonds van essentieel belang. Het is een kerntaak. Ze stelt het pensioenfonds in staat om het functioneren van zijn vermogensbeheerder te beoordelen en zo nodig bij te sturen. Zonder deze controlefunctie kan het pensioenfonds niet in control zijn.2 Wanneer een pensioenfonds zijn custodian opdracht geeft om de waardering en de risicometing van de beleggingsportefeuille te verzorgen, kwalificeert dit dan ook als uitbesteding.