5.3 Bevoegdheden beheerders

Zodra aan de beheerder een vergunning is verleend, mag hij starten met zijn werkzaamheden.1 De werkzaamheden van de beheerder bestaan uit het beheer van icbe’s die uit hoofde van de Icbe-Richtlijn een vergunning hebben ontvangen.2 Het beheer van een icbe is veelomvattend en bestaat uit enkele nader gedefinieerde taken.3 Naast het beheren van icbe’s is het een beheerder toegestaan om zich te ‘kunnen bezighouden’ met het beheer van abi’s.4 Tot slot hebben lidstaten de optie om beheerders toe te staan enkele beleggingsdiensten te verlenen.5 Het betreft individueel vermogensbeheer en de nevendiensten beleggingsadvies, bewaarneming en administratie van rechten van deelnemingen in icbe’s of abi’s.6

De werkzaamheden van beheerders zijn limitatief opgesomd in de Icbe-Richtlijn.7 Het doel van deze beperking is de beleggers te beschermen ‘door een optimale specialisatie van de beheerder te bewerkstelligen’.8 Beheerders mogen zodoende geen taken of werkzaamheden uitvoeren die niet zijn opgenomen in voorgaande paragraaf. In de Richtlijn is ook bepaald dat de beheerder niet de taken van de bewaarder mag vervullen.9 Dit is ten overvloede, want het volgt al uit de beperking van de activiteiten van de beheerder.

Dit exclusiviteitsbeginsel was al opgenomen in Icbe-Richtlijn I; de toegestane werkzaamheden van beheerders bestonden tot aan de Icbe-Richtlijn IIIA uit het beheer van icbe’s en andere beleggingsinstellingen.10 Pas sinds de inwerkingtreding van Icbe-Richtlijn IIIA mogen beheerders ook beleggingsdiensten verlenen. Dat werd noodzakelijk geacht gezien de vervaging van het onderscheid tussen collectief en individueel vermogensbeheer.11

In de volgende paragrafen ga ik verder in op de toegestane werkzaamheden. Daarbij start ik met het beheer van een icbe, ga ik vervolgens in op de beleggingsdiensten die een beheerder mag verlenen en bespreek ik daarna het beheer van andere beleggingsinstellingen.