2.3.5 Overige partijen

Naast de beheerder, de bewaarder en de icbe zelf spelen ook andere partijen een rol in de opzet van een beleggingsinstelling. Zo kunnen de eerstgenoemde partijen een of meerdere taken delegeren aan andere partijen. De icbe-regelgeving kent een regime voor uitbesteding. Dit is beschreven in paragraaf 5.4.3. Het is niet ongebruikelijk om het beheer van beleggingen uit te besteden aan een investment manager.1 Dit is een niet gedefinieerde term, het kan zowel een beleggingsonderneming, een andere icbe-beheerder, een abi-beheerder of bepaalde entiteiten uit derde landen zijn. In dat laatste geval moet samenwerking tussen de toezichthouders wel geborgd zijn.2 Deze partij kan de taak ook weer geheel of ten dele zelf uitbesteden.3 Naast het beheer van beleggingen kan een beheerder ook distributietaken en administratieve taken uitbesteden. In de praktijk worden de administratieve taken vaak uitbesteed aan de bewaarder.4 Taken als het bijhouden van het deelnemingenregister en de rol van betaalagent worden de facto veelal uitgevoerd door de bewaarder.5

Een beheerder mag zelf deelnemingsrechten in door hem beheerde icbe’s distribueren.6 Veel beheerders werken hierbij samen met andere partijen zoals beleggingsondernemingen. Hiertoe gaan zij doorgaans overeenkomsten aan. De distributie van de deelnemingsrechten aan beleggers vindt dan plaats door de beleggingsonderneming.

Voorts is er een accountant die de controle van de jaarrekening uitvoert.7 In diverse lidstaten dient de accountant ook het prospectus goed te keuren.8

De betrokken partijen zijn in onderstaande figuur weergegeven. Hierbij wordt uitgegaan van een beleggingsmaatschappij met een aparte beheerder. Dit is in de praktijk de meest voorkomende figuur.9 Indien de beleggingsmaatschappij geen aparte beheerder heeft aangesteld, dient zij de beheertaken zelf uit te voeren. Indien er sprake is van een beleggingsfonds, dient de beheerder de taken van de beleggingsinstelling uit te voeren. Het is ook mogelijk dat een icbe geen aparte beheerder heeft. In dat geval worden de activiteiten van de beheerder uitgevoerd door de icbe zelf. Qua opzet maakt dat geen groot verschil.