2.4 Toezichthouder

De toezichthouder komt niet voor in de beleggingsdriehoek, maar neemt in de Icbe-Richtlijn een belangrijke plaats in. Dat blijkt alleen al uit het feit dat de term ‘bevoegde autoriteit’ – de in de Richtlijn gehanteerde term voor toezichthouder – 340 keer voorkomt in de Icbe-Richtlijn, terwijl de Richtlijn slechts 119 artikelen kent. In het vervolg van dit hoofdstuk zal ik deze autoriteit aanduiden met de term ‘toezichthouder’. De toezichthouder heeft in de icbe-regelgeving de taak van poortwachter en houdt doorlopend toezicht. Naast de nationale toezichthouder speelt ook de ESMA een belangrijke rol, met name ten aanzien van de uniforme uitleg van de vereisten. De doelstellingen en taken van ESMA zijn beschreven in paragraaf 3.5. Op deze plek wijd ik daar zodoende niet over uit.