2.6.2.4 Conclusies bronbelasting

De bronbelasting kan tot enkele belangrijke fiscale verschillen leiden voor icbe’s op basis van hun domicilie en juridische structuur. Een icbe die toegang heeft tot een verdrag heeft doorgaans een voordeel ten opzichte van een icbe die dat niet heeft. De inhoud van het verdrag kan ook nog tussen lidstaten verschillen en gevolgen hebben voor de hoogte van de bronbelasting en de mogelijkheden om die te verrekenen. Ook zal een deelnemer moeten nagaan of hij zelf niet beter af zou zijn als niet de icbe maar hijzelf de ontvanger was. In dat geval is een transparante icbe het voordeligst.

Onderstaand voorbeeld laat zien dat de gevolgen van de bronbelasting materieel kunnen zijn voor een icbe. Dit is uiteraard afhankelijk van het beleggingsbeleid van de icbe.

Stel dat een Nederlands pensioenfonds EUR 100 miljoen belegt in een icbe. Dit vermogen is belegd in Amerikaanse aandelen. Deze aandelen keren in een jaar 4% ofwel EUR 4 miljoen als dividend uit. In Amerika is de bronbelasting op dividend 30% ofwel EUR 1,2 miljoen. Wat zijn dan de belastinggevolgen voor de verschillende typen icbe’s?

Een Luxemburgse SICAV kan zich niet beroepen op het belastingverdrag dat Luxemburg met Amerika heeft gesloten.1 De SICAV is vrijgesteld van het betalen van belasting en het verdrag is niet op hem van toepassing.2 Dat betekent dat de EUR 1,2 miljoen niet kan worden afgetrokken of teruggevraagd. Dit betekent dat het rendement uit het dividend EUR 2,8 miljoen is. Als de SICAV dit uitkeert aan haar deelnemers, hoeft ze hier geen bronbelasting op in te houden. Dat betekent dat de uitkering aan de deelnemers uiteindelijk EUR 2,8 miljoen is.

Een Ierse ICAV kan zich onder voorwaarden beroepen op het Ierse belastingverdrag.3 Uit dat verdrag blijkt dat de bronbelasting voor een Ierse ICAV slechts 15% is. Dat betekent dat de Ierse ICAV EUR 3,4 miljoen ontvangt aan dividend. Als de ICAV dat uitkeert, hoeft ze hier geen bronbelasting op in te houden. De deelnemers van de ICAV ontvangen in dit geval dus EUR 3,4 miljoen aan dividend.

Een FBI kan zich eveneens beroepen op het verdrag. Ook de FBI zal dus EUR 600.000 aan bronbelasting betalen. De FBI dient dit vermogen vervolgens uit te keren aan haar deelnemers. Bij de uitkering dient de FBI 15% dividendbelasting in te houden. Hier mag ze echter de betaalde 15% van aftrekken. De deelnemer in FBI komt dus uiteindelijk ook uit op een inkomen van EUR 3,4 miljoen.

Bij een transparant fonds bepaalt de fiscale situatie van de deelnemer wat de fiscale situatie is. Als we uitgaan van een Nederlands pensioenfonds, kan de belasting zelfs uitkomen op nul aangezien het pensioenfonds deze dividendbelasting niet hoeft te betalen en in Nederland verder ook geen inkomstenbelasting hoeft te betalen.4

Het verschil in belastingdruk kan in dit voorbeeld zodoende oplopen tot 1,2% op het vermogen van de icbe.