3.3.8.3 Derde voorwaarde: niet meer dan 100%-regel

De laatste voorwaarde voor een cross class cramdown is dat geen enkele stemklasse van betrokken schuldeisers of aandeelhouders onder het akkoord meer mag verkrijgen of behouden dan het volledige bedrag van haar vorderingen of belangen.1 De Duitse akkoordprocedure en de Nederlandse WHOA hebben eenzelfde criterium.2 Deze niet meer dan 100%-regel dient ter waarborg dat schuldeisers en aandeelhouders datgene krijgen waar zij overeenkomstig hun rang recht op hebben. Schuldeisers mogen niet meer dan het bedrag van hun vordering ontvangen. Bij aandeelhouders ligt dit anders en hoeft de 100%-regel niet per se jegens hen te gelden. Bij preferente aandelen is het percentage winst waarop de aandeelhouder recht heeft doorgaans aan de nominale waarde van de aandelen gekoppeld, maar voor houders van gewone aandelen is in principe geen maximum te noemen. Deze delen ook boven het nominale bedrag in de winst of bij hetgeen bij een vereffening resteert. In het onwaarschijnlijke geval dat alle schuldeisersklassen volledig zijn voldaan, gelden de aanspraken die aandeelhouders hebben bij deling in de winst en bij vereffening in faillissement en verkrijgen aandeelhouders conform die aanspraken het gehele ‘overschot’ van de reorganisatiewaarde.