10.4 Achtergrond aandeelhouder

De derde categorie omstandigheden die in ogenschouw kan worden genomen is de achtergrond van de aandeelhouder. Ook de achtergrond van de aandeelhouder kan namelijk invloed hebben op de vraag in hoeverre hij rekening dient te houden met het vennootschappelijk belang ten opzichte van zijn eigen belang. Bovendien kan de achtergrond van de aandeelhouder, vooral in de hieronder toegelichte omstandigheden, invloed hebben op de wijze waarop het eigen belang wordt vormgegeven, welke kan afwijken van het eigen belang van de ‘gewone’ aandeelhouder (namelijk winstmaximalisatie op het geïnvesteerde vermogen). Ook kan de achtergrond van de individuele aandeelhouder invloed hebben op de vorming van het vennootschappelijk belang.

Hieronder zal, zonder uitputtend te willen (en kunnen) zijn, nader op een vijftal mogelijke achtergronden worden ingegaan, namelijk: (i) de institutionele belegger als aandeelhouder, (ii) de overheid als aandeelhouder, (iii) de bestuurder, commissaris of werknemer als aandeelhouder, (iv) de aandeelhouder met een tegenstrijdig belang en (v) de moedervennootschap.